新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月30日，杭州园林发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.05亿元，同比下降20.5%；归母净利润为-1777.25万元，同比下降241.74%；扣非归母净利润为-2052.48万元，同比下降321.26%；基本每股收益-0.13元/股。
公司自2017年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为7823.5万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭州园林2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.05亿元，同比下降20.5%；净利润为-1839.02万元，同比下降249.51%；经营活动净现金流为-1623.72万元，同比增长53.9%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1亿元，同比下降20.5%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 3.68亿 | 1.32亿 | 1.05亿 |
| 营业收入增速 | 10.86% | -64.22% | -20.5% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为4.71%，-59.42%，-241.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 归母净利润（元） | 3089.75万 | 1253.85万 | -1777.25万 |
| 归母净利润增速 | 4.71% | -59.42% | -241.74% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降241.74%，低于行业均值-80.36%，偏离行业度超过50%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 归母净利润（元） | 3089.75万 | 1253.85万 | -1777.25万 |
| 归母净利润增速 | 4.71% | -59.42% | -241.74% |
| 归母净利润增速行业均值 | 14.32% | 4.4% | -80.36% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为7.74%，-66.59%，-321.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 扣非归母利润（元） | 2776.12万 | 927.64万 | -2052.48万 |
| 扣非归母利润增速 | 7.74% | -66.59% | -321.26% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降321.26%，低于行业均值-80.33%，偏离行业度超过50%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 扣非归母利润（元） | 2776.12万 | 927.64万 | -2052.48万 |
| 扣非归母利润增速 | 7.74% | -66.59% | -321.26% |
| 扣非归母利润增速行业均值 | 9.43% | 17.84% | -80.33% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为57.1%、137.07%、167.23%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 2.1亿 | 1.8亿 | 1.75亿 |
| 营业收入（元） | 3.68亿 | 1.32亿 | 1.05亿 |
| 应收账款/营业收入 | 57.1% | 137.07% | 167.23% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降20.5%，经营活动净现金流同比增长53.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 3.68亿 | 1.32亿 | 1.05亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2724.26万 | -3521.96万 | -1623.72万 |
| 营业收入增速 | 10.86% | -64.22% | -20.5% |
| 经营活动净现金流增速 | -290.12% | -29.28% | 53.9% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2724.26万 | -3521.96万 | -1623.72万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.06%，同比下降72.97%；净利率为-17.59%，同比下降288.07%；净资产收益率（加权）为-3.34%，同比下降243.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.06%，同比大幅下降72.97%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 17.9% | 33.51% | 9.06% |
| 销售毛利率增速 | -12.08% | 87.22% | -72.97% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为17.9%、33.51%、9.06%，同比变动分别为-12.08%、87.22%、-72.97%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 17.9% | 33.51% | 9.06% |
| 销售毛利率增速 | -12.08% | 87.22% | -72.97% |
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.06%，低于行业均值12.34%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 17.9% | 33.51% | 9.06% |
| 销售毛利率行业均值 | 15.61% | 14.34% | 12.34% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-17.59%，同比大幅下降288.07%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售净利率 | 8.4% | 9.35% | -17.59% |
| 销售净利率增速 | -5.55% | 11.27% | -288.07% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.7%，2.32%，-3.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净资产收益率 | 5.7% | 2.32% | -3.34% |
| 净资产收益率增速 | -12.04% | -59.3% | -243.97% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.34%，低于行业均值-2.21%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净资产收益率 | 5.7% | 2.32% | -3.34% |
| 净资产收益率行业均值 | 0.71% | -0.3% | -2.21% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.52%高于行业均值-1.48%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 资产减值损失（元） | -11.07万 | 148.25万 | -268.16万 |
| 净资产（元） | 5.54亿 | 5.44亿 | 5.15亿 |
| 资产减值损失/净资产 | -0.02% | 0.27% | -0.52% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 | -0.2% | 0.16% | -1.48% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为49.75%，同比下降1.97%；流动比率为1.41，速动比率为1.41；总债务为145.8万元，其中短期债务为145.8万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 0.21 | 0.22 | 0.22 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.03，低于行业均值-0.01。
| 项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.2亿 | -2305.59万 | -263.86万 |
| 流动负债（元） | 8.77亿 | 7.01亿 | 5.49亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.14 | -0.03 | 0 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 | -0.03 | -0.01 | -0.01 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为0.28%高于行业均值-53.25%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总债务（元） | 251.1万 | 97.14万 | 145.8万 |
| 净资产（元） | 5.54亿 | 5.44亿 | 5.15亿 |
| 总债务/净资产行业均值 | -53.25% | -53.25% | -53.25% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为60.03%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 1831.04万 |
| 本期其他应付款（元） | 2930.3万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-914.9万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1623.72万 |
| 投资活动净现金流（元） | -64.18万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -914.88万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-64.2万元、-914.9万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1623.72万 |
| 投资活动净现金流（元） | -64.18万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -914.88万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为37.1万元、163.9万元、64.2万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.4亿元、-0.2亿元。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 资本性支出（元） | 37.06万 | 163.92万 | 64.18万 |
| 经营活动净现金流（元） | -2724.26万 | -3521.96万 | -1623.72万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.6，同比下降17.98%；总资产周转率为0.1，同比下降11.96%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.7，0.73，0.6，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款周转率（次） | 1.7 | 0.73 | 0.6 |
| 应收账款周转率增速 | 25.91% | -57.01% | -17.98% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为15.92%、16.33%、17.06%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 2.1亿 | 1.8亿 | 1.75亿 |
| 资产总额（元） | 13.18亿 | 11.04亿 | 10.25亿 |
| 应收账款/资产总额 | 15.92% | 16.33% | 17.06% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.27，0.11，0.1，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总资产周转率（次） | 0.27 | 0.11 | 0.1 |
| 总资产周转率增速 | -3.21% | -58.34% | -11.96% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.15、0.8、0.65，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 3.68亿 | 1.32亿 | 1.05亿 |
| 固定资产（元） | 1.71亿 | 1.64亿 | 1.61亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.15 | 0.8 | 0.65 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为1.54%，高于行业均值1.5%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售费用（元） | 170.19万 | 164.01万 | 161.14万 |
| 营业收入（元） | 3.68亿 | 1.32亿 | 1.05亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.46% | 1.25% | 1.54% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 1.45% | 1.06% | 1.5% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.46%、1.25%、1.54%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售费用（元） | 170.19万 | 164.01万 | 161.14万 |
| 营业收入（元） | 3.68亿 | 1.32亿 | 1.05亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.46% | 1.25% | 1.54% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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